Inversión pública ajustada por eficiencia y su efecto sobre el crecimiento económico: evidencia de un panel de países latinoamericanos (2000–2019)

Abstract

Este estudio examina la relación entre la eficiencia de la inversión pública y el crecimiento económico en países latinoamericanos, poniendo particular atención en la experiencia peruana a lo largo de las dos primeras décadas del siglo XXI. La motivación surge de la persistente brecha entre el volumen de inversión ejecutada y los resultados económicos obtenidos, especialmente en economías donde la calidad institucional y la capacidad de gestión pública son limitadas. El análisis parte del modelo LTGM-PC, que distingue entre eficiencia en la transformación del gasto en capital útil y eficiencia en el uso del stock de infraestructura acumulado. La evidencia teórica indica que estas dos dimensiones influyen en el desempeño del capital público, afectando su capacidad para generar retornos económicos y, en consecuencia, condicionando la trayectoria del ingreso en el largo plazo. Los hechos estilizados muestran que Perú presenta niveles de eficiencia institucional inferiores a los de países comparables, lo que se asocia con un menor PBI per cápita. Asimismo, el gráfico de dispersión elaborado para este estudio confirma una relación positiva entre eficiencia institucional y crecimiento económico: los países con mayor efectividad gubernamental alcanzan mayores niveles de ingreso. Este trabajo aporta al debate nacional al incorporar indicadores internacionales de eficiencia para comparar al Perú con otras economías y al proponer un enfoque de panel para cuantificar rigurosamente el efecto de la eficiencia sobre el crecimiento. Los resultados justifican avanzar hacia una estimación econométrica que permita evaluar de forma integral cómo la eficiencia determina la capacidad de la inversión pública para impulsar el desarrollo económico.

This study examines the relationship between public investment efficiency and economic growth in Latin American economies, with particular attention to the Peruvian experience over the first two decades of the twenty-first century. The motivation stems from the persistent disconnect between the scale of executed public investment and the economic outcomes observed, especially in contexts characterized by weak institutional quality and limited public management capacity. The analysis builds on the LTGM-PC framework, which distinguishes between efficiency in transforming public spending into productive capital and efficiency in the use of the accumulated public infrastructure stock. From a theoretical perspective, these two dimensions shape the economic performance of public capital by influencing its ability to generate returns, thereby conditioning the long-term trajectory of income. The stylized facts show that Peru exhibits lower institutional efficiency compared to similar countries, which is associated with a lower GDP per capita. Likewise, the dispersion plot constructed for this study confirms a positive relationship between institutional efficiency and economic growth: countries with higher government effectiveness achieve higher income levels. This research contributes to the national debate by incorporating international efficiency indicators to benchmark Peru against other economies and by proposing a panel-data approach to rigorously quantify the effect of efficiency on growth. The results justify advancing toward an econometric estimation that evaluates how efficiency determines the capacity of public investment to foster economic development.