Impacto de las políticas monetarias extranjera y doméstica en el crédito del sector privado peruano, 2009 - 2019
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Issue Date
2024-12-05Keywords
Políticas monetariasCrecimiento del crédito del sector privado
SVAR
Producto Bruto Interno
Inflación
Tipo de cambio
Monetary policies
Private sector credit growth
Gross Domestic Product
Inflation
Exchange rate
Metadata
Show full item recordOther Titles
Impact of foreign and domestic monetary policies on credit to the Peruvian private sector, 2009 - 2019Abstract
Este estudio examinó el impacto de las políticas monetarias extranjeras y domésticas en el crédito del sector privado en Perú, utilizando un modelo de vectores autorregresivos estructurales (SVAR). La muestra incluyó datos mensuales desde enero de 2009 hasta diciembre de 2019, las variables consideradas fueron el Producto Bruto Interno (PBI), la inflación, el tipo de cambio (TC), la tasa de encaje y las tasas de interés. Se analizó cómo los cambios en estas variables, junto con las medidas monetarias implementadas por el Banco Central de Reserva del Perú y bancos centrales extranjeros, afectaron la disponibilidad y el costo del crédito para el sector privado. La hipótesis planteada afirmaba que las tasas de política monetaria doméstica y extranjera impactaron negativamente en el crédito privado del sistema financiero peruano. Los resultados obtenidos del impulso respuesta, respaldados por los intervalos de confianza, demostraron que la tasa de interés federal, junto con las tasas de interés interbancaria en soles y la tasa de encaje, tuvieron un impacto negativo y significativo en el crédito doméstico. Los hallazgos coinciden con estudios previos que sugieren que las políticas monetarias domésticas suelen estabilizar el crédito en períodos prolongados, mientras que las políticas extranjeras pueden generar volatilidad en intervalos breves. Dicho análisis ofrece implicaciones valiosas para la formulación de políticas económicas, resaltando la importancia de tener en cuenta tanto las influencias internas como las externas al diseñar estrategias monetarias.This study examined the impact of foreign and domestic monetary policies on private sector credit in Peru, using a structural vector autoregressive (SVAR) model. The sample included monthly data from January 2009 to December 2019, the variables considered were Gross Domestic Product (GDP), inflation, the exchange rate (ER), the reserve requirement rate and interest rates. It was analyzed how changes in these variables, together with monetary measures implemented by the Central Reserve Bank of Peru and foreign central banks, affected the availability and cost of credit for the private sector. The hypothesis stated that domestic and foreign monetary policy rates negatively impacted private credit in the Peruvian financial system. The results obtained from the impulse response, supported by confidence intervals, showed that the federal interest rate, together with the interbank interest rates in soles and the reserve requirement rate, have had a significant negative impact on domestic credit. The findings are consistent with previous studies suggesting that domestic monetary policies tend to stabilize credit over long periods, while foreign policies can generate volatility at short intervals. Such analysis offers valuable implications for policymaking, highlighting the importance of considering both domestic and external influences when designing monetary strategies.
Type
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