Desempeño ESG y valor de empresa: El papel moderador del tamaño y la industria

Abstract

El carácter sistémico de la pandemia y sus efectos sin precedentes a nivel mundial en todos los sectores económico resalto la vulnerabilidad de las corporaciones y el interés por mitigar futuros riesgos que no pueden ser abordados con enfoques tradicionales. En este contexto, el indicador ESG (environment, social and governance) se presenta como una posible alternativa, ya que a pesar de ser factores no financieros tienen efectos financieros significativos. Sin embargo, los estudios realizados en base al tema no han llegado aún consenso, y a pesar de que muchos atribuyen estos resultados a la región geográfica en el que se realiza existen estudios cuyos resultados se contradicen a pesar de ser realizados en una misma área geográfica como es el caso de Latinoamérica. Por esta razón, el presente trabajo de investigación busca medir el efecto de la puntuación ESG en el valor corporativo de empresas latinoamericanas considerando la existencia de sesgos de tamaño e industria en las puntuaciones ESG. Según los estudios revisados, se ha determinado que un buen desempeño ESG tiene una relación positiva con el valor de las empresas.

The systemic nature of the pandemic and its unprecedented worldwide effects on all economic sectors highlighted the vulnerability of corporations and the interest in mitigating future risks that cannot be addressed with traditional approaches. In this context, the ESG (environment, social and governance) indicator is presented as a possible alternative, since despite being non-financial factors, they have significant financial effects. However, the studies conducted on the subject have not yet reached consensus, and although many attributes these results to the geographical region in which they are carried out, there are studies whose results contradict each other despite being conducted in the same geographical area, as is the case of Latin America. For this reason, the present research work seeks to measure the effect of the ESG score on the corporate value of Latin American companies considering the existence of size and industry biases in the ESG scores. According to the studies reviewed, good ESG performance has been found to have a positive relationship with corporate value.