La relación entre la tolerancia al riesgo y el comportamiento financiero de los inversionistas de fondos mutuos en Perú durante 2022

Abstract

El estudio del comportamiento financiero es relativamente nuevo. Se lo ha reconocido más en los últimos cuarenta años. Explica cómo las personas toman decisiones económicas considerando las finanzas tradicionales y la teoría económica con la psicología conductual y cognitiva. Según Statman (2019), reconocido autor del Instituto de Investigación del CFA, es un complemento que llena el espacio entre la teoría y la práctica, utilizando conocimientos científicos y cognitivos con la teoría económica y financiera tradicional, en un mercado donde se suelen tomar decisiones de inversión irracionalmente. Este campo busca comprender la influencia del comportamiento humano aplicado a personas, grupos o instituciones que toman decisiones de inversión. El propósito de este trabajo es establecer la relación entre la tolerancia al riesgo y el comportamiento financiero de los inversores de fondos mutuos en Perú. El estudio incluye un instrumento de la tolerancia al riesgo desarrollada por Grable y Lytton (1999) y sesgos del comportamiento financiero, como la representatividad, exceso de confianza, disponibilidad, aversión al arrepentimiento, aversión a las pérdidas y contabilidad mental. Este estudio tiene un diseño de investigación no experimental con aplicación transversal y un estudio de tipo explicativo, el cual fue aplicado a una muestra de 384 individuos. Para probar la hipótesis, este estudio emplea análisis descriptivo, correlación y análisis de regresión múltiple. Además, según Pearson y el análisis de regresión, se encontró que la tolerancia al riesgo y el comportamiento financiero están significativamente relacionados. Además, considerando los sesgos seleccionados, la representatividad y el exceso de confianza tienen una relación media, la disponibilidad y la aversión a la pérdida tienen una relación baja, y la aversión al arrepentimiento y la contabilidad mental no tienen relación con la tolerancia al riesgo.

Behavioral finance is almost a new and expanding field. It has been more popular and recognized in the last 40 years. It explains how people make economic decisions considering traditional finance end economic theory with behavioral and cognitive psychology. It is a complement that tries to fill the gap between theory and practice using scientific insights and cognitive reasoning with traditional economic and financial theory in a market where investors often make investment decisions irrationally. This field is approaching to understand the influences of human behavior applied to people, groups or institutions making investment decisions. The purpose of this paper is to study and establish the relationship between tolerance risk and financial bias on people in Peru that invest on mutual funds. The study includes a tolerance risk scale developed by Grabble & Lytton (1999) and behavioral finance biases as representativeness, overconfidence, availability, regret aversion, loss aversion and mental accounting. This study has a non-experimental research design with cross-sectional application and an explanatory type of study, which was applied to a sample of 384 individuals. To test hypothesis, this study employs descriptive analysis, correlation, and multiple regression analysis. Moreover, by performing statistics tools like pearson correlation and regression analysis, this study found that tolerance risk and behavioral finance are significantly related. Additionally, considering the biases selected for this study, representativeness and overconfidence have a medium relation, availability and loss aversion have a low relation, regret aversion and mental accounting have no relation with risk tolerance.