Impacto de la competencia en la solvencia financiera de las sociedades administradoras de fondos

Abstract

El sistema financiero peruano ha tenido un evidente desarrollo a lo largo de los años. En la extensa gama de instrumentos financieros en la sociedad peruana, destaca el importante crecimiento de los fondos mutuos, instrumentos financieros dirigidos a personas que desean realizar inversiones y tener acceso al mercado de valores. La industria peruana de fondos mutuos ha obtenido un creciente desempeño tanto en número de fondos mutuos como en el valor de mercado durante el período de estudio. Este desarrollo puede atribuirse a la dinámica competitiva presente en el mercado. Debido a ello, en el presente trabajo se investiga el grado de la competencia en la magnitud de solvencia financiera de las firmas que ofrecen fondos mutuos. A partir de la base de datos de las Sociedades Administradoras de Fondos (SAF) en la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) se obtendrán indicadores como el índice Herfindahl-Hirschman (HHI) como un proxy para la competencia en la industria de fondos mutuos y el Z Score como un proxy para la solvencia financiera. Los resultados indican que existe una asociación directa entre competencia y solvencia.

The Peruvian financial system has had an evident development over the years. In the wide range of financial instruments in Peruvian society, the important growth of mutual funds stands out, financial instruments aimed at people who want to make investments and have access to the stock market. The Peruvian mutual fund industry has obtained a growing performance both in number of mutual funds and in market value during the study period. This development can be attributed to the competitive dynamics present in the market. Due to this, in the present work the degree of competition in the magnitude of financial solvency of the firms that offer mutual funds is investigated. From the database of the Fund Management Companies (SAF) in the Securities Market Superintendency (SMV), indicators such as the Herfindahl-Hirschman Index (HHI) will be obtained as a proxy for competition in the mutual fund industry and the Z Score as a proxy for financial solvency. The results indicate that there is a direct association between competition and solvency.